Валериан Валерианович Бородаевский родился 24 декабря 1874 года в селе Кшень Тимского уезда Курской губернии в помещичьей семье, род которых был известен с середины XVIII века. Он занесен в родословные книги как древний русский дворянский род. Дед Валериана Осип Осипович был героем Отечественной войны 1812 года, отец Валериан Осипович – директором Курской мужской гимназии, гласным Тимского уездного земского собрания, дядя Сергей Осипович – художником. У Валериана было четверо братьев. Все они избрали военную стезю.

Валериан Бородаевский окончил Курское реальное училище (1894) и Горный институт в Петербурге (1900). Работал на шахтах Донбасса, фабричным инспектором в Пабьянице (ныне Польша) и в Самаре, где состоялась его знакомство с писателем Алексеем Толстым, благодаря чему Бородаевский решил посвятить свою жизнь литературе.

В 1905 году он женился на девушке из соседнего поместья, классной даме Елисаветинской гимназии Маргарите Андреевне Князевой.

С конца 1908 года Бородаевский оставил инженерскую деятельность и поселился в имении Петропавловка Тимского уезда Курской губернии (ныне Советский район Курской области). Но жил там недолго – вскоре уехал в Петербург. Там он в 1909 году издал сборник стихов «Страстные свечи» и встретился с поэтом Вячеславом Ивановым, дружба с которым длилась много лет. В том же 1909 году Вячеслав Иванов в собственном издательстве «Оры» со своим предисловием издал сборник В. Бородаевского «Стихотворения. Элегии. Оды. Идиллии». Бородаевский вошел в круг петербургских поэтов, познакомился с Анной Ахматовой, Николаем Гумилевым, Андреем Белым, Федором Сологубом, Александром Блоком и другими поэтами.

В 1912–1914 годах Бородаевский жил то в Петербурге, то в Петропавловке, то в Италии и Германии.

В 1917 году поэт развивает в Курске бурную политическую деятельность, приветствуя Февральскую революцию. Но постепенно его пыл угасает: душа поэта не приемлет новой власти. Такова же его реакция и на Октябрьскую революцию, после которой он уехал в Киев, где работал чиновником в разных учреждениях. В апреле 1919 года возвратился в Курск и устроился работать инженером в транспортно-материальный отдел Курского Совета Народного Хозяйства. Поэт работал в разных областях народного хозяйства и даже был делопроизводителем во 2-м сыпнотифозном лазарете.

Активно участвовал В. Бородаевский в работе Курского союза поэтов, созданного в марте 1920 года.

Будучи за границей поэт встречался с антропософом Рудольфом Штайнером и, видимо, принял часть его учения, что могло в дальнейшем отрицательно повлиять на характер В. В. Бородаевского. В последние годы жизни поэт стал замкнутым, малообщительным. Это подтверждает в своих воспоминаниях и поэт Елена Благинина: «Это был человек среднего роста, страшно бледный, в поведении несколько замкнутый, молчаливый, очень серьезный. Ему было лет 45, но в нашем представлении это был старик. В крутом своем невежестве мы не понимали, что перед нами человек, знавший Блока, В. Иванова, Белого, Ахматову и других крупных поэтов века».

Умер Валериан Бородаевский в Курске и похоронен на Никитском кладбище. Позже туда была перенесена урна с прахом его жены.